A las 5 de la mañana del 28 de septiembre, Peng Jin, un agente de compras de una empresa procesadora de cobre reciclado en Taizhou, provincia de Zhejiang, entró al patio de materia prima con rocío en sus zapatos y el haz de su linterna barrió las 30 toneladas de alambre de cobre de desecho. "Estos son los productos que 'agarramos' de tres comerciantes de reciclaje anoche. Recién descargados del camión, pueden durar hasta el tercer día del feriado del Día Nacional". Mientras contaba, volvió a llamar a los clientes intermedios y la voz urgente del receptor procedía del teléfono, mientras que al otro lado del teléfono las cotizaciones del proveedor se actualizaban cada hora.
Durante el feriado del Día Nacional, el mercado de materia prima de alambre de cobre está experimentando una rara "diferenciación entre calor-frío": la maquinaria en el taller de procesamiento de cobre reciclado funciona sin-parar y las empresas están dispuestas a pagar altos precios para confiscar los materiales y asegurar los pedidos; mientras que el área de producción de alambrón de cobre refinado se encuentra en completo silencio, con más de la mitad de los equipos parados por mantenimiento y el inventario acumulado al doble del nivel normal. Detrás de esta diferenciación se esconde el juego de costes después de que el precio del cobre superara los 83.000 yuanes por tonelada, y el choque estructural entre la demanda de nuevas energías y las industrias tradicionales.
La guerra por la adquisición de material de cobre: la "competencia de almacenamiento" del Día Nacional de las empresas de cobre reciclado
"Al recibir más de 50 llamadas cada día, la mitad de ellas para exigir bienes y la otra mitad para negociar, mi voz se ha vuelto ronca desde hace mucho tiempo". Uno de los agentes de compras dedicó los primeros tres días del feriado del Día Nacional a la adquisición de materias primas. El 25 de septiembre, el accidente de la mina de cobre Grasberg en Indonesia provocó un aumento mundial del precio del cobre, y las cotizaciones nacionales del cobre reciclado aumentaron en 1.200 yuanes por tonelada por día. Tuvo que aumentar el presupuesto de compras en un 8% para obtener las materias primas clave de los comerciantes del condado circundante.
Esta "ola de adquisición de material de cobre" se ha convertido en una norma en el área de recolección de cobre reciclado. Una encuesta realizada por Mysteel antes del feriado mostró que la reserva de materia prima de las empresas líderes en Hubei y Sichuan generalmente excedía las 1.000 toneladas, y una empresa de alambrón de cobre reciclado en Yingtan, provincia de Jiangxi, incluso preparó 1.500 toneladas de cobre reciclado para garantizar que tres líneas de producción no dejaran de funcionar durante el feriado del Día Nacional. "Los pedidos de los clientes se extienden hasta finales de octubre y un día sin materias primas supone una sanción por incumplimiento de contrato. Aunque sea caro, todavía tenemos que comprarlo". El supervisor de producción de esta empresa, Zhang Hanzhong, vio en su calculadora las cifras de costos de materias primas, intereses de capital y ganancias de pedidos fluctuando repetidamente.
El proceso de control de calidad después de que las materias primas ingresan al almacén tampoco se relaja. En el taller de un proveedor de láminas de cobre de iones de litio-en la provincia de Zhejiang, los inspectores de calidad utilizan espectrómetros portátiles de fluorescencia de rayos X-para probar la pureza de las materias primas. "Los nuevos clientes de energía requieren un contenido de cobre superior al 99,99%, y las impurezas de hierro y níquel no deben superar el 0,005%". El director Li Mei, del departamento de control de calidad, señaló la curva espectral en la pantalla y explicó: "Cada lote de materias primas recibido durante el feriado del Día Nacional debe volver a verificarse tres veces y, si es descalificado, se devolverá directamente. Ahora las materias primas son preciosas y no se puede tolerar ningún error".
Los elevados costes de las materias primas obligan a las empresas a ser meticulosas en sus cálculos. Zhang Hanzhong reveló que su producción durante el feriado del Día Nacional era como una contabilidad precisa de costos: "La reserva de cobre reciclado debe mantenerse en un nivel seguro de 600 a 750 toneladas. Un día más de almacenamiento costará 10.000 yuanes adicionales en intereses de capital, y una tonelada menos puede provocar una interrupción del suministro". Aun así, la tasa de producción de la empresa durante el feriado del Día Nacional alcanzó el 90%, muy por encima del 60% del mismo período de años anteriores.
La ola de frío de la suspensión de la producción: el "problema de digestión" de inventarios de las empresas de cobre refinado
En marcado contraste con las ocupadas empresas de cobre reciclado se encuentra la tranquila fábrica de una empresa de varillas de cobre refinado en Wuxi, provincia de Jiangsu. El 3 de octubre, solo unos pocos trabajadores estaban realizando el tratamiento anticorrosión para los equipos de fundición continua y laminación continua en el taller, y la línea de producción originalmente utilizada para producir alambres de cobre en bruto estaba cerrada y los camiones en el almacén de productos terminados eran pocos.
"Esta es la primera vez en tres años que el Día Nacional se suspende por completo por mantenimiento. Simplemente ya no podemos aguantar más". El director de la oficina integral de la empresa dijo al periodista: "El precio actual del cobre refinado es de 83.200 yuanes por tonelada, y las 2.000 toneladas de inventario en la fábrica ocupan más de 160 millones de yuanes en fondos, y el costo financiero diario perderá casi 10.000 yuanes". El aspecto más desafiante es la débil demanda transformadora. "Nuestros principales clientes son fábricas de alambres y cables. Sus pedidos han disminuido un 30% año-en-año. Durante el feriado del Día Nacional, solo operamos al 40% de su capacidad. Nuestros productos simplemente no se pudieron entregar".
La acumulación de inventarios se ha convertido en un problema común para las empresas de fundición de cobre. Según la investigación de SMM, durante el feriado del Día Nacional, las empresas nacionales de alambrón de cobre normalmente se tomaban un descanso de 4,05 días, 0,1 días más que en 2023. Algunas empresas de la región del norte de China incluso se tomaban un descanso de 7 días. "Los distribuidores continuaron presionando el precio y el sector downstream se mostró reacio a abastecerse. Los días de rotación de inventario se extendieron de 7 días a más de 15 días". Un subdirector general de una empresa de alambrón de cobre en el delta del río Yangtze confesó que elegir realizar el mantenimiento durante el feriado del Día Nacional era el último recurso. "Durante la temporada alta, la suspensión de la producción provoca pérdidas importantes. Los cierres durante las vacaciones pueden al menos ahorrar algo de electricidad y costes laborales".
La incertidumbre política exacerbó aún más la actitud cautelosa de las empresas. Las políticas de devolución de impuestos para el cobre reciclado en las provincias de Jiangxi y Zhejiang todavía estaban en discusión. A algunas empresas de fundición de cobre de la región les preocupaba perder sus ventajas de costos en el futuro y simplemente suspendieron las compras de materias primas. "Comprar cobre refinado ahora es como apostar. Si el precio cae después de las vacaciones, el inventario se convertirá en una papa caliente", dijo Liu Min.
Divergencia de la demanda: la "colisión fría y caliente" en las nuevas industrias energéticas y tradicionales
El núcleo de esta "prueba de hielo y fuego" es el cambio estructural en el lado de la demanda. En una fábrica de láminas de cobre para baterías de litio en Ningbo, provincia de Zhejiang, el 80% de las líneas de producción permanecieron operativas durante el feriado del Día Nacional. Los camiones transportaban láminas de cobre a un precio un 15% más alto de lo habitual hasta fábricas de baterías situadas a 800 kilómetros de distancia. "En años anteriores, paramos al menos la mitad de los equipos durante el feriado del Día Nacional. Este año, sólo pudimos parar el 20%. Los clientes nos estaban presionando". Dijo el director de producción Chen Feng. En los primeros ocho meses de 2024, la producción nacional de láminas de cobre para baterías de litio aumentó un 23,7 % interanual. El crecimiento explosivo de nuevos pedidos energéticos hizo que no se atrevieran a relajarse en absoluto.
La vigorosa demanda en la nueva industria energética está impulsando la compra de materias primas de alambre de cobre reciclado de alta-calidad. Según datos de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, la proporción de cobre reciclado en el cobre utilizado para vehículos de nueva energía alcanzó el 35 % en 2024. La demanda de varillas de cobre reciclado de alta-pureza ha aumentado para motores y sistemas de carga. "La pureza de nuestro alambre de cobre reciclado puede ser estable en más del 99,95%. Después del análisis espectral y las pruebas de tracción, se suministra directamente a los fabricantes de vehículos de nueva energía". La empresa de Zhang Hanzhong añadió recientemente dos líneas de producción de alambre de cobre de alta-pureza y todavía estaba trabajando en ellas durante el feriado del Día Nacional.
Sin embargo, la debilidad de la industria tradicional de alambres y cables ha mantenido persistentemente baja la demanda de cobre refinado. Un gerente de compras de una empresa de alambres y cables eléctricos en la provincia de Guangdong confirmó que redujeron significativamente la compra de varillas de cobre refinado durante el feriado del Día Nacional: "El precio del cobre es demasiado alto. Los clientes esperan y observan. No nos atrevemos a almacenar materias primas. Sólo compramos según sea necesario". Esta mentalidad cautelosa se transmitió al upstream, lo que resultó en que la tasa de inventario de materia prima de las empresas de alambrón de cobre fuera inferior al 30%.
Juego de mercado: el acto de equilibrio entre coste y demanda
El 10 de octubre, el primer día hábil después de que terminara el feriado del Día Nacional, Peng Jin emprendió nuevamente un viaje de compras. Aunque el precio del cobre bajó ligeramente a 8,25 diez mil yuanes por tonelada, su lista de compras había añadido 50 toneladas de demanda. "Los pedidos de los clientes de nueva energía downstream están previstos hasta noviembre. Las materias primas deben seguir el ritmo". Mientras la empresa de Liu Min estaba ocupada promocionando su inventario, "estamos dispuestos a ofrecer un descuento del 5%. Siempre que podamos entregar el inventario, estamos dispuestos a hacerlo".
El analista de Mysteel, Wang Hao, cree que este patrón divergente puede continuar hasta el cuarto trimestre: "La demanda de alambre de cobre de alta-pureza de la nueva industria energética seguirá aumentando, mientras que la recuperación de la demanda en las industrias tradicionales aún llevará tiempo". En el caso de las empresas, sus estrategias de materias primas se están reconfigurando. - las empresas de cobre reciclado prestan más atención a la estabilidad de la cadena de suministro, mientras que las empresas de fundición de cobre buscan un equilibrio entre inventario y pedidos. En la computadora de Liu Ming, el último informe de mercado tiene una línea roja marcada: "Esté atento a los cambios de política. Espere hasta que el inventario caiga por debajo de las 1.000 toneladas antes de reiniciar las compras de materia prima".
Esta "prueba en frío-caliente" en el mercado de materias primas de alambre de cobre puede ser sólo el comienzo.
